Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một trong những giai đoạn vui sướng nhất từ đầu năm. Sau bảy phiên giảm liên tiếp VN-Index có lúc huyết mạch 1.800 điểm làm áp lực tập trung vào một số cổ phiếu trụ, chỉ số đại diện cho sàn HoSE đã trở lại trong hai giai đoạn gần nhất, lấy lại 1.800 điểm với dòng tiền mạnh vào nhóm chứng khoán và hàng không. Đến 16/6, VN-Index tăng 8,63 điểm, đóng cửa ở mức 1.807,94 điểm, với tốc độ tăng trưởng tài chính của nhóm.
Điều đáng chú ý là đà hồi phục lần này diễn ra trong bối cảnh dòng tiền vẫn rất yếu. Thanh khoản sàn HoSE chỉ đạt hơn 10.100 tỷ đồng, mức thấp nhất kể từ tháng 4/2025, tức khoảng 14 tháng qua. Song song với đó, khối ngoại tiếp tục bán ròng gần 377 tỷ đồng trên cả ba sàn, cho thấy nhà đầu tư nước ngoài vẫn giữ tâm lý thận trọng dù thị trường đã có tín hiệu tạo đáy ngắn.
Ở góc định giá, phân tích phân tích được nhận thấy ở đây có thể là cơ hội tích lũy. Theo giám đốc phân tích ACBS, định giá thị trường đã về vùng hấp dẫn cho tầm nhìn trung hạn, song thanh khoản yếu và bối cảnh vĩ mô toàn cầu chưa thuận lợi có thể tạo dòng tiền tiếp tục phân hóa hóa trong nửa cuối năm 2026.
Một điểm khác đang được nhà tư vấn đặc biệt quan tâm là câu chuyện nâng cấp thị trường. Chủ tịch VSDC, ông Nguyễn Sơn, cho biết Ủy ban Chứng chứng đã chuẩn bị cho công việc nâng hạng thị trường Việt Nam trong 3-5 năm tới và có thể đáp ứng các tiêu chuẩn của MSCI vào khoảng năm 2028-2029. Thông tin này tiếp tục là chất xúc tác tâm lý quan trọng, dù phần lớn công ty chứng khoán cho rằng tác động thực tế vẫn cần thời gian để phản ánh về dòng vốn ngoại trừ.
Về dòng vốn mới, thị trường ETF cũng ghi nhận diễn đàn tích cực khi hai chiến lược ETF mới của VinaCapital giao dịch chính thức trên HOSE, mở thêm kênh đầu tư vào các ngành động lực và doanh nghiệp có triển vọng tăng trưởng bền vững. Đây được xem là một trong những sản phẩm đầu tư đáng chú ý nhất được ra mắt trong giai đoạn thị trường biến động.
Nhìn xa hơn, các công ty chứng khoán vẫn giữ quan điểm khác cho nửa cuối năm. SSI Research có chỉ số VN-Index là 1.920, đây là mức giá rất cao đối với SSI Research. lên tới 2.120 điểm, dựa trên kỳ vọng tăng trưởng GDP mạnh, đầu tư công được đưa ra nhanh chóng và dòng vốn FDI tiếp tục cải thiện.
Tóm lại, thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở giai đoạn nhạy cảm: vừa thoát khỏi nhịp điều chỉnh sâu giúp cầu bắt đáy, vừa phải đối mặt với thanh khoản suy yếu và áp lực bán ròng của khối ngoại. Câu chuyện nâng cấp thị trường và dòng vốn từ các sản phẩm mới là những yếu tố hỗ trợ trung hạn, nhưng trong thời gian ngắn, sự phân hóa dòng tiền giữa các nhóm ngành có nhiều khả năng sẽ vẫn tiếp tục diễn ra.