Trong bối cảnh kinh tế toàn cầu bước vào giai đoạn nhiều biến động, vàng tiếp tục khẳng định vai trò là tài sản trú ẩn an toàn hàng đầu. Từ các cuộc xung đột địa chính trị, áp lực lạm phát, chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cho đến xu hướng mua vàng mạnh tay của các ngân hàng trung ương, tất cả đang tạo nên một chu kỳ tăng giá đặc biệt của kim loại quý này.
Theo nhiều tổ chức tài chính lớn như UBS, JPMorgan, Deutsche Bank hay Goldman Sachs, giá vàng trong giai đoạn tới vẫn còn dư địa tăng đáng kể, dù thị trường có thể xuất hiện các đợt điều chỉnh ngắn hạn mạnh.
Yếu tố quan trọng nhất ảnh hưởng đến giá vàng hiện nay là chính sách lãi suất của Fed. Trong lịch sử, vàng thường tăng mạnh khi lãi suất thực giảm hoặc khi Fed bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất. Nguyên nhân là bởi vàng không tạo ra dòng tiền hay lãi suất, nên khi lãi suất ngân hàng giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng cũng giảm theo.
Mối quan hệ nghịch giữa lãi suất và vàng đã được thị trường chứng minh trong nhiều chu kỳ kinh tế trước đây.
Hiện tại, giới đầu tư kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ nhằm hỗ trợ tăng trưởng kinh tế Mỹ. Nếu kịch bản này diễn ra đúng như dự báo, vàng có thể bước vào một chu kỳ tăng giá mới mạnh hơn.
Một động lực lớn khác là việc nhiều ngân hàng trung ương trên thế giới liên tục gia tăng dự trữ vàng. Xu hướng “phi USD hóa” khiến các quốc gia muốn giảm phụ thuộc vào đồng USD và tăng tỷ trọng vàng trong kho dự trữ ngoại hối.
Theo các báo cáo thị trường, lượng mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn duy trì ở mức cao trong các quý gần đây, góp phần tạo lực đỡ dài hạn cho giá vàng toàn cầu.
Điều này cho thấy vàng không chỉ là công cụ đầu cơ ngắn hạn mà còn là tài sản chiến lược trong hệ thống tài chính quốc tế.
Các cuộc xung đột địa chính trị tại nhiều khu vực trên thế giới tiếp tục khiến dòng tiền tìm đến vàng như một “hầm trú ẩn”. Bên cạnh đó, nguy cơ suy giảm tăng trưởng kinh tế toàn cầu cũng thúc đẩy tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư.
Trong môi trường nhiều bất định, vàng thường được xem là nơi bảo toàn giá trị hiệu quả hơn cổ phiếu hoặc tiền mặt.
Nếu Fed cắt giảm lãi suất mạnh hơn dự kiến, đồng USD suy yếu và bất ổn toàn cầu kéo dài, giá vàng có thể vượt các mốc kỷ lục mới.
Nhiều tổ chức quốc tế dự báo vàng có khả năng đạt vùng 5.000 USD/ounce trong năm 2026, thậm chí cao hơn trong trường hợp khủng hoảng tài chính hoặc địa chính trị leo thang.
Tại Việt Nam, giá vàng SJC trong kịch bản tích cực có thể tiến lên vùng 175–190 triệu đồng/lượng.
Đây là kịch bản được nhiều chuyên gia đánh giá có xác suất cao nhất. Theo đó, vàng sẽ tiếp tục duy trì ở vùng giá cao nhưng biến động mạnh theo dữ liệu kinh tế và chính sách của Fed.
Giá vàng thế giới có thể dao động trong vùng 4.200–4.900 USD/ounce trong 6–12 tháng tới.
Ở Việt Nam, giá vàng có khả năng neo ở mặt bằng cao do nguồn cung hạn chế và nhu cầu tích trữ lớn.
Trong trường hợp lạm phát hạ nhiệt nhanh, kinh tế Mỹ phục hồi mạnh và Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn dự kiến, vàng có thể bước vào nhịp điều chỉnh đáng kể.
Một số tổ chức cảnh báo giá vàng có thể giảm 5–20% nếu dòng tiền quay trở lại thị trường chứng khoán và trái phiếu.
Tuy nhiên, ngay cả trong kịch bản tiêu cực, nhiều chuyên gia cho rằng vàng vẫn khó quay về mặt bằng giá thấp như giai đoạn trước đại dịch do cấu trúc kinh tế toàn cầu đã thay đổi đáng kể.
Đối với nhà đầu tư dài hạn, vàng vẫn là một kênh phòng thủ quan trọng nhằm chống lạm phát và bảo toàn tài sản. Tuy nhiên, sau giai đoạn tăng nóng, thị trường có thể xuất hiện các đợt điều chỉnh mạnh khiến nhà đầu tư ngắn hạn chịu áp lực tâm lý lớn.
Các cuộc thảo luận trên cộng đồng đầu tư cho thấy nhiều người vẫn có xu hướng nắm giữ vàng dài hạn, nhưng cũng xuất hiện không ít lo ngại về việc “đu đỉnh” khi giá tăng quá nhanh.
Do đó, chiến lược hợp lý trong giai đoạn hiện nay là: